क्या आर्थिक तूफान में तैरेगा ‘निफ्टी’ का नाम?

आर्थिक तूफ़ान की शुरुआत जापान की मौद्रिक नीति से जुड़ी है. कई वर्षों तक जापान ऋण पर शून्य प्रतिशत ब्याज लेता था। इसका फायदा जापान और अमेरिका के बड़े निवेशक उठाते थे, वे शून्य ब्याज दर पर पैसा जुटाते थे और उस पैसे को अमेरिकी पूंजी बाजार में निवेश करते थे। इससे उन्हें दोहरा फायदा हुआ.

अगस्त महीने की शुरुआत चौंकाने वाली ख़बरों के साथ हुई. अमेरिकी श्रम विभाग द्वारा जारी बेरोजगारी के बढ़ते आंकड़ों के साथ, बाजार के खिलाड़ियों को अर्थव्यवस्था में मंदी का डर सताने लगा। इससे अमेरिकी पूंजी बाजार धराशायी हो गया. जैसे ही बैंक ऑफ जापान ने ऋणों पर ब्याज वसूलने की नीति अपनाई, इस मंदी की आग ने जापान, ताइवान, दक्षिण कोरिया, हांगकांग के पूंजी बाजारों को घेर लिया। जब यह हो रहा था, बांग्लादेश में सरकार के ख़िलाफ़ लोकप्रिय विद्रोह और ईरान-इज़राइल युद्ध ने चल रही मंदी की आग में घी डालने का काम किया। अगस्त महीने के पहले पखवाड़े में बिना किसी राहत के एक के बाद एक ऐसी कई चिंताजनक और निराशाजनक घटनाएं घटीं।

दुनिया के प्रमुख पूंजी बाज़ार मंदी से प्रभावित हुए, एशियाई बाज़ारों में भी 10 से 13 प्रतिशत की गिरावट आई। वित्तीय मोर्चे पर हो रहे इन सभी भूकंपों और झटकों के साथ, हम, हमारे निवेशक, बिना किसी हिचकिचाहट के म्यूचुअल फंड में अपनी मासिक देनदारी (एसआईपी) कर रहे थे। वास्तव में, यह तेजी से निवेश कर रहा था। (इन आर्थिक झटकों में 21 हजार करोड़ का एसआईपी कलेक्शन हुआ है।) कुल मिलाकर निवेशकों ने इन आर्थिक झंझावातों का सामना मुस्कुराते हुए कहा, ‘मुझे दर्द के काबिल बना दिया, तूफान को ही कश्ती का साहिल बना दिया।’ इस पृष्ठभूमि के साथ, आइए इस सप्ताह की प्रगति की ओर मुड़ें।

शुक्रवार का समापन मूल्य:
सेंसेक्स: 79,705.91
निफ्टी: 24,367.50

अगस्त की शुरुआत से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर पूंजी बाजार में खून-खराबे के कारणों पर एक व्यापक नज़र डालते हुए, आइए निफ्टी के भविष्य की दिशा पर एक नज़र डालें।
इस वित्तीय तूफ़ान की शुरुआत जापान की क्रेडिट नीति से जुड़ी है। कई वर्षों तक जापान ऋण पर शून्य प्रतिशत ब्याज लेता था। इसका फायदा जापान और अमेरिका के बड़े निवेशक उठाते थे, वे शून्य ब्याज दर पर पैसा जुटाते थे और उस पैसे को अमेरिकी पूंजी बाजार में निवेश करते थे। इससे उन्हें दोहरा फायदा हुआ. मुद्रा विनिमय दर एक मजबूत डॉलर और कमजोर येन का समीकरण हुआ करती थी। इसका फायदा यह है… मान लीजिए कि यदि आप एक करोड़ का ब्याज मुक्त ऋण लेते हैं तो चुकाते समय, चूंकि मुद्रा विनिमय दर में डॉलर मजबूत है और येन कमजोर है, तो आपको एक करोड़ के बजाय 97 लाख चुकाने होंगे। चुकौती का समय. उस समय, मुद्रा विनिमय दर में लाभ हुआ और अमेरिकी पूंजी बाजार भी तेजी से बढ़ रहा था।

अक्टूबर 2022 में 28,666 से, डॉव जोन्स 18 जुलाई 2024 को 41,376 के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। अब तक सब कुछ ठीक था. निवेशक दोनों हाथों से लाभ कमा रहे थे (मुद्रा विनिमय दर अंतर और डॉव जोन्स में रैली)। 31 जुलाई को, बैंक ऑफ जापान ने मुद्रा विनिमय दर के मुकाबले येन को मजबूत करते हुए अपनी उधार दर शून्य से 0.25 प्रतिशत बढ़ा दी, लगभग उसी समय जब अमेरिकी श्रम विभाग ने बढ़ती बेरोजगारी के आंकड़े जारी किए। अमेरिकी-जापान शेयर बाजारों में गिरावट आई, जिससे 22 महीने की तेजी टूट गई, क्योंकि बाजार की धारणा ने आर्थिक मंदी का संकेत दिया। एशियाई बाजार 10 से 13 फीसदी तक गिरे. उस दर पर, निफ्टी सूचकांक केवल 4.7 प्रतिशत गिर गया। इन सभी वैश्विक घटनाओं के प्रभाव और सीमा को ध्यान में रखते हुए, आइए निफ्टी सूचकांक के भविष्य के पाठ्यक्रम को चार्ट करें।

इस कॉलम में, 22 जुलाई के ‘बजट की पूर्व संध्या पर’ लेख में, बजट पेश होने के बाद लगातार 15 दिनों तक निफ्टी इंडेक्स ने 24,000 का स्तर बनाए रखा, 6 अगस्त को छोड़कर, जब निफ्टी इंडेक्स 24,000 का स्तर रहा है कायम रखने में सफल रहे. अब 24,000 समय की कसौटी पर ‘महत्वपूर्ण बिंदु’ है और यदि निफ्टी सूचकांक लगातार इस स्तर को बनाए रखता है, तो निफ्टी सूचकांक का पहला ऊपरी लक्ष्य 24,500 से 24,650 और दूसरा लक्ष्य 24,950 से 25,200 होगा। ये सिक्के का एक पहलू बन गया. यदि निफ्टी इंडेक्स 24,000 के स्तर को बनाए रखने में विफल रहता है, तो निफ्टी इंडेक्स के लिए पहला निचला लक्ष्य 23,800 से 23,600 होगा, जबकि दूसरा लक्ष्य 23,300 से 23,000 होगा।

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Sagar Surse

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