छह महीने में 32 हजार करोड़ का फंड जुटाना… कहां है IPO मार्केट में तेजी?

पिछले साल की पहली छमाही की तुलना में इस साल विदेशी और घरेलू निवेशकों की ओर से मजबूत तरलता रही है। पिछले साल की तुलना में इस साल बाजार में चार गुना ज्यादा फंड डाला गया।

न केवल द्वितीयक बाजार नई ऊंचाई तय कर रहा है, बल्कि प्राथमिक बाजार में भी निवेशकों में शेयर खरीदने की होड़ देखी गई है। प्राथमिक बाजार में कई कंपनियों ने आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) के जरिये पिछले साल की तुलना में अधिक धन जुटाया है। आइए जानें इसके पीछे के सटीक कारण।

चालू वर्ष में कितना फंड जुटाया गया?
चालू वर्ष के पहले छह महीनों में 37 कंपनियों ने अब तक 32,000 करोड़ रुपये का फंड जुटाया है। यह पिछले 17 वर्षों में सबसे अच्छी पहली छमाही रही है। इससे पहले 2007 में जब शेयर बाजार अपने चरम पर था, तब 54 कंपनियों ने सामूहिक रूप से 20,833 करोड़ रुपये का फंड जुटाया था. इस साल को-वर्किंग स्पेस, फर्नीचर, ऑनलाइन टिकट बुकिंग जैसे कई सेक्टर्स ने बाजार में अपनी किस्मत आजमाई। चालू वर्ष में 2022 के बाद से सबसे अधिक धन उगाही देखी गई है। उस समय 16 कंपनियों ने एक साल में 40,311 करोड़ रुपये का फंड जुटाया था. उस समय अकेले भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) ने सबसे ज्यादा 18,000 करोड़ रुपये का फंड जुटाया था. एलआईसी के आईपीओ को छोड़कर इस साल फंड जुटाने के मामले में 2024 सबसे अच्छा साल रहा है।

आईपीओ बाजार में तेजी की क्या हैं वजहें?
पिछले साल की पहली छमाही की तुलना में इस साल विदेशी और घरेलू निवेशकों की ओर से मजबूत तरलता रही है। पिछले साल की तुलना में इस साल बाजार में चार गुना ज्यादा फंड डाला गया। साथ ही सेकेंडरी मार्केट की तेजी प्राइमरी मार्केट के लिए भी सकारात्मक संकेत देती है। वे नई कंपनियों को शुरुआती शेयर बेचने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। विशेष रूप से, इस वर्ष का रिकॉर्ड लेनदेन पिछले लोकसभा (वर्ष 2019) के चुनावी वर्षों से काफी अलग है। उस वक्त आईपीओ बाजार में भारी गिरावट आई थी. 2019 की पहली छमाही में सिर्फ आठ कंपनियों ने 5,509 करोड़ रुपये का फंड जुटाया. इससे पहले, 2014 के लोकसभा चुनाव के दौरान केवल एक आईपीओ लॉन्च किया गया था। लेकिन 2014 में चुनाव के दौरान बाजार में पहले छह महीनों में सिर्फ 2 कंपनियों ने आईपीओ लॉन्च किए. इससे सिर्फ 302 करोड़ रुपये जुटाये गये.

भारत में विदेशी निवेशकों को आकर्षित करें?
इसे लेकर निवेशकों, खासकर विदेशी निवेशकों में काफी उत्साह है। देश में हाल ही में हुए लोकसभा चुनाव में केंद्र में मौजूदा नरेंद्र मोदी सरकार को वोट मिलना पहले से ही तय था. परिणामस्वरूप, वे कई हफ्तों से घरेलू पूंजी बाजार में धन डाल रहे हैं।

द्वितीयक बाज़ार के उत्साह का प्रतिबिंब?
शेयर बाजार के प्रमुख सूचकांक सेंसेक्स और निफ्टी ऐतिहासिक ऊंचाई पर हैं। सेंसेक्स 79,000 और निफ्टी 24,000 के अहम स्तर पर पहुंच गया है। इसके अलावा, पिछले साल दिसंबर में एक साथ आई पांच कंपनियों की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) को निवेशकों से अभूतपूर्व प्रतिक्रिया मिली थी। केंद्र के स्वामित्व वाली भारतीय नवीकरणीय ऊर्जा विकास एजेंसी (आईआरईडीए) के साथ-साथ टाटा टेक्नोलॉजीज, गांधार ऑयल रिफाइनरी इंडिया, फ्लेयर राइटिंग इंडस्ट्रीज और फेडबैंक फाइनेंशियल में शेयरों के लिए आवेदन आए। इसके जरिए पांचों कंपनियों को कुल मिलाकर करीब 7,300 करोड़ रुपए जुटाने थे, लेकिन हकीकत में निवेशकों ने 2,41,547 करोड़ रुपए की बोली लगाई। जिन शेयरधारकों को आईपीओ के माध्यम से शेयर नहीं मिले, उन्होंने उन्हें खुले बाजार में खरीद लिया। परिणामस्वरूप नए सूचीबद्ध शेयरों की कीमतें दोगुनी हो गईं। इस ट्रेंड को देखते हुए नई कंपनियां बाजार में आईपीओ लाकर फंड जुटाने के लिए उत्सुक हैं, वहीं दूसरी ओर निवेशक आईपीओ के लिए कतार में लगे हुए हैं क्योंकि आईपीओ के जरिए उन्हें कुछ ही महीनों में दोगुना रिटर्न मिलता है।

तेजी का दृष्टिकोण कैसा दिखना चाहिए?
मौजूदा साल के पहले छह महीनों में अब तक सेंसेक्स 6.8 फीसदी और निफ्टी 8.1 फीसदी मजबूत हो चुका है। जबकि व्यापक बाजार का प्रतिनिधित्व करने वाले मिडकैप और स्मॉलकैप सूचकांकों में इस अवधि के दौरान क्रमशः 20 और 20.5 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। नई सूचीबद्ध कंपनियों ने भी निवेशकों को आकर्षित किया है. मौजूदा तेजी के माहौल में, निवेशकों को अस्थिरता में योगदान देने वाले कारकों की समीक्षा जारी रखनी चाहिए। रूस-यूक्रेन युद्ध और हमास-इज़राइल संघर्ष तेल की कीमतों और खाद्यान्न सहित प्रमुख वस्तुओं की अंतरराष्ट्रीय आपूर्ति की निगरानी करना जारी रखेगा। बाजार में इस अस्थिरता का असर सामने आता रहेगा. बाजार का मौजूदा रुख एक दिशा में जारी रहने की संभावना नहीं है. लेकिन ऐसी स्थिति का उपयोग निवेश पोर्टफोलियो के पुनर्गठन के लिए किया जाना चाहिए। सोने जैसे शाश्वत मूल्य वाले उपकरणों को निवेश में जगह मिलनी चाहिए। उन कंपनियों के शेयरों के बारे में विशेष जागरूकता महत्वपूर्ण होगी जिनकी कमाई बढ़ती मुद्रास्फीति के कारण कम हो गई है। किसी को निवेश जारी रखना होगा और कुछ जोखिम लेना होगा ताकि मुद्रास्फीति किसी की बचत को खत्म न कर दे।

क्या तेजी का मौसम चलेगा?
केंद्रीय बजट जुलाई महीने में पेश किया जाएगा. हालांकि, तीसरी बार बाजार की चाल नवनिर्वाचित सरकार द्वारा लिए गए नीतिगत फैसलों पर निर्भर करेगी। इसके अलावा, यदि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती पर सकारात्मक निर्णय लेता है, तो घरेलू पूंजी बाजार नई ऊंचाई बनाएगा। इसके अलावा, विकास की दृष्टि से अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक परिवर्तन हो रहे हैं और यह वर्तमान में 8 प्रतिशत की दर से चल रही है। रिजर्व बैंक के गवर्नर शक्तिकांत दास ने हाल ही में कहा है कि यह विकास दर भविष्य में भी जारी रहने की उम्मीद है। देश का विदेशी भंडार 651.5 अरब डॉलर की ऐतिहासिक ऊंचाई पर पहुंच गया है। जीएसटी मासिक संग्रह भी प्रति माह 1.70 लाख करोड़ रुपये से आगे है। कुल मिलाकर अर्थव्यवस्था को लेकर सकारात्मक माहौल है.

कौन सी प्रमुख कंपनियां आगमन की तैयारी कर रही हैं?
चूंकि अगले कुछ महीनों में महत्वपूर्ण राज्यों में विधानसभा चुनाव होने हैं, उससे पहले अगले तीन से चार महीनों में प्राथमिक बाजार में ओपन शेयर बिक्री या ‘आईपीओ’ की एक नई लहर आने की संभावना है। आने वाले महीनों में 30 से अधिक कंपनियां 50,000 करोड़ रुपये से अधिक जुटाने का लक्ष्य लेकर निवेशकों के पास आएंगी। ऐसे संकेत हैं कि इनमें से 24 कंपनियां 30,000 करोड़ रुपये से अधिक जुटाएंगी। पूंजी बाजार नियामक सेबी ने हाल ही में ओला इलेक्ट्रिक, मैक्योर फार्मा को शुरुआती शेयर बिक्री की मंजूरी दे दी है। जबकि हुंडई ने 25,000 करोड़ रुपये के मेगा आईपीओ के लिए सेबी के पास एक मसौदा प्रस्ताव दायर किया है, इसके बाद हाउसिंग फाइनेंस क्षेत्र में बजाज हाउसिंग फाइनेंस ने भी प्रवेश किया है। इलेक्ट्रिक दोपहिया वाहन निर्माता ओला इलेक्ट्रिक आईपीओ के जरिए 7,250 करोड़ रुपये जुटाने की तैयारी में है।

निवेशकों को किस बात का ध्यान रखना चाहिए?
आईपीओ निवेश निर्णय लेते समय ‘ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस’ (डीआरएचपी) की जांच करना आवश्यक है। ‘ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस’ में कंपनी के कारोबार के बारे में पूरी जानकारी होती है। इसमें मुख्य रूप से कंपनी की वित्तीय स्थिति, भविष्य की योजनाओं, संपत्तियों और देनदारियों, नए व्यावसायिक उद्यमों में निवेश और रणनीतिक साझेदारी के बारे में व्यापक जानकारी शामिल है। मसौदा प्रस्ताव सेबी की वेबसाइट पर उपलब्ध है। कंपनी का व्यवसाय क्या है? कहाँ है कंपनी के प्रमोटर कौन हैं? कंपनी अपना व्यवसाय कहां संचालित करती है? कंपनी का अतीत और वर्तमान प्रदर्शन कैसा है? ऐसे सभी सवालों का जवाब मिलना चाहिए.

‘निर्देश प्रॉस्पेक्टस’ की जानकारी ‘सेबी’ या ‘आईपीओ’ का प्रबंधन करने वाली कंपनियों की वेबसाइटों पर उपलब्ध है। इसे पढ़ा जाना चाहिए.

‘आईपीओ’ के समय शेयर उचित मूल्य पर उपलब्ध होने के कारण निवेश करना गलत है। भविष्य में उस शेयर को शेयर बाजार में कम कीमत पर खरीदा जा सकता है।

कंपनियां अक्सर आईपीओ से पहले विज्ञापन देती हैं। या एक तस्वीर पेश करता है कि किसी कंपनी की वस्तुओं और सेवाओं की कितनी मांग है। लेकिन विज्ञापनों से कंपनी के असली प्रदर्शन का अंदाजा नहीं लगाया जा सकता. कंपनी की भविष्य की योजनाओं, वित्तीय स्थिति, उसकी निरंतरता और ‘आईपीओ’ के उद्देश्य को देखना जरूरी है। निवेशक ‘आईपीओ’ खुलने के बाद उसे कितनी प्रतिक्रिया मिली है, उसके आधार पर निवेश करने का निर्णय लेते हैं। लेकिन ‘आईपीओ’ को जबरदस्त रिस्पॉन्स मिला यानी यह निवेश योग्य है, यह मानदंड गलत भी हो सकता है।

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Sagar Surse

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