एफआईआई ने 10 दिनों में 22,259 करोड़ रुपये के भारतीय शेयर क्यों बेचे? पढ़ें 6 कारण…

वैश्विक बाजारों में अनिश्चितता और विदेशी निवेशकों की बिकवाली जारी रहने के कारण शेयर बाजार में सप्ताह की शुरुआत गिरावट के साथ हुई।

विदेशी वित्तीय संस्थाएं (एफआईआई) इस समय भारतीय शेयर बाजार में भारी मात्रा में शेयर बेच रही हैं और अगर पिछले कुछ दिनों के रुझान पर नजर डालें तो ये संस्थाएं पिछले 6 महीनों में से 6 महीनों में ‘शुद्ध विक्रेता’ (खरीदने से ज्यादा बेचने वाले) रही हैं। 7 दिन. वित्तीय वर्ष 2024 में भी विदेशी वित्तीय संस्थाएं भारतीय शेयर बाजार से निकासी की नीति अपनाती नजर आईं। एनएसडीएल की वेबसाइट पर उपलब्ध आंकड़ों के अनुसार, विदेशी वित्तीय संस्थानों (एफआईआई) ने जनवरी के पहले 2 हफ्तों में 22,259 करोड़ रुपये के शेयर बेचे। वर्ष 2024 को ध्यान में रखते हुए देखा गया कि इन वित्तीय संस्थानों ने कुल 1.20 लाख करोड़ रुपये के शेयर बेचकर विनिवेश किया था।

इस प्रवृत्ति के बारे में बोलते हुए, जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वी.के. ने कहा: विजयकुमार ने फाइनेंशियल एक्सप्रेस को बताया कि जनवरी में विदेशी वित्तीय संस्थानों द्वारा भारतीय शेयर बाजार में शेयरों की बिक्री में तेजी आई है। डॉलर सूचकांक इस समय 109 से ऊपर है और इसकी लगातार बढ़ोतरी ही बिकवाली का मुख्य कारण है। 10-वर्षीय बांड पर ब्याज दर में 4.6 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि के कारण भारत जैसे देशों से शेयरों में निवेश वापस लिया जा रहा है। 10 जनवरी तक विदेशी वित्तीय संस्थानों ने 22,259 करोड़ रुपये मूल्य के शेयर बेचे हैं।

वित्तीय संस्थाओं द्वारा भारतीय शेयर बेचने के 6 मुख्य कारण:
डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया गिर रहा है और कमजोर रुपया ही इस शेयर बिकवाली का मुख्य कारण है। लेकिन इसके अलावा, ऐसे अन्य कारक भी हैं, जिन्होंने वित्तीय संस्थानों को भारतीय शेयरों को तेजी से बेचने के लिए प्रेरित किया है।

कमज़ोर रुपया / मज़बूत डॉलर
2025 की शुरुआत से ही रुपया गिरता जा रहा है। पिछले कुछ सत्रों में भारतीय मुद्रा ऐतिहासिक निम्नतम स्तर पर पहुंच गई है। हर सत्र के अंत में रुपया नए निम्नतम स्तर पर पहुंच रहा है। रुपया फिलहाल 86 रुपये प्रति डॉलर के आसपास घूम रहा है। इस वर्ष अब तक रुपये में 4 प्रतिशत की भारी गिरावट आ चुकी है। हालांकि रिजर्व बैंक विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करके रुपये को स्थिर करने की कोशिश कर रहा है, लेकिन उसे सफलता मिलती नहीं दिख रही है। वर्तमान में डॉलर सूचकांक ऊपर की ओर बढ़ रहा है और 109 के आसपास है।

अमेरिका में रोजगार की स्थिति उम्मीद से बेहतर
संयुक्त राज्य अमेरिका के नवीनतम रोजगार आंकड़ों के अनुसार, बेरोजगारी दर 4 प्रतिशत से नीचे आ गई है, जिसका अर्थ है कि अपेक्षा से अधिक लोगों को रोजगार मिला है। इसका अर्थ यह है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था उत्साह की स्थिति में है और अमेरिका में निवेश के संभावित अवसर तथा उच्च प्रतिफल मौजूद हैं। अगर हालात ऐसे ही रहे तो 2025 में अमेरिका में ब्याज दरों में कटौती की संभावना है। इसका मतलब यह है कि विदेशी वित्तीय संस्थाएं निकट भविष्य में भारत में फिर से निवेश शुरू करने की संभावना नहीं रखती हैं, बल्कि वास्तव में, वे अपनी बिक्री बढ़ाने की ही संभावना रखती हैं, ऐसा विजयकुमार ने भविष्यवाणी की।

प्रतिस्पर्धा को लेकर अमेरिका की चिंताएं
नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने संकेत दिया है कि यदि अन्य देशों की कंपनियां संयुक्त राज्य अमेरिका को निर्यात करना चाहती हैं तो उन्हें अधिक कर चुकाना होगा। इसलिए, निवेशकों की नजर इस बात पर भी रहेगी कि ट्रम्प सरकार क्या नीतियां पेश करती है। यह भारतीय उद्यमियों के लिए चिंता का विषय है और पूरा उद्योग जगत इस बात पर नजर रखे हुए है कि ट्रम्प सरकार क्या नीतियां बनाती है।

भारतीय अर्थव्यवस्था के बारे में चिंताएँ
अधिकांश अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि इस वित्तीय वर्ष के अंत तक भारतीय अर्थव्यवस्था उतनी तेजी से नहीं बढ़ेगी जितनी कि सभी ने पहले उम्मीद की थी। इससे पहले सरकार ने 6.4 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान लगाया था और आरबीआई ने 6.6 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान लगाया था। लेकिन यूबीएस ने 6.3 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान लगाया है। यूबीएस सिक्योरिटीज की चीफ इंडिया इकोनॉमिस्ट तन्वी गुप्ता जैन के मुताबिक, अगर वित्त वर्ष 2025-26 में स्थिरता चाहिए तो नीतिगत समर्थन की जरूरत है। आर्थिक विकास में मंदी तथा मुद्रास्फीति के नियंत्रण में रहने की संभावना के कारण फरवरी में ब्याज दरों में कटौती की संभावना है। मुद्रास्फीति एक बहुत ही महत्वपूर्ण मुद्दा है क्योंकि उच्च मुद्रास्फीति आम आदमी के खर्च को सीमित कर देती है, विभिन्न वस्तुओं और सेवाओं की मांग को कम कर देती है, जिससे समग्र आर्थिक विकास भी धीमा हो जाता है।

कॉर्पोरेट आय में गिरावट
कुछ विशेषज्ञों ने बताया है कि पिछली दो तिमाहियों में कम्पनियों के राजस्व में गिरावट आई है। उनका कहना है कि भारतीय कम्पनियों के लिए इस वर्ष राजस्व का वही स्तर हासिल करना कठिन होगा जो उन्होंने पिछले वित्त वर्ष में हासिल किया था। दरअसल, आंकड़े बताते हैं कि वित्त वर्ष 2024-25 की दूसरी तिमाही में आय पिछली 17 तिमाहियों में सबसे कम है। आय वृद्धि में मंदी और अनियंत्रित मुद्रास्फीति ने उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति को कम कर दिया है। यद्यपि दीर्घावधि में स्थिति आशाजनक है, लेकिन निकट भविष्य में स्थिति अपेक्षा के अनुरूप अच्छी नहीं लगती, जिसके परिणामस्वरूप विदेशी वित्तीय संस्थानों द्वारा शेयरों की बिक्री हो रही है।

अन्य प्रतिस्पर्धी देशों के साथ भारत की तुलना
यदि हम शेयरों में रिटर्न पर विचार करें तो 2024 भारत के लिए बहुत ही रोमांचक वर्ष साबित होगा। बेशक, यही कारण है कि चीन जैसे अन्य प्रतिस्पर्धी देशों की तुलना में भारतीय शेयर की कीमतें भी महंगी हो गईं। विदेशी निवेशकों के नजरिए से स्थिति कुछ ऐसी हो गई है कि अन्य देशों, यहां तक ​​कि संयुक्त राज्य अमेरिका में भी कंपनियों के शेयर भारतीय कंपनियों के शेयरों की तुलना में सस्ते दिखाई देते हैं। यही कारण है कि विदेशी वित्तीय संस्थाएं महंगे भारतीय शेयर बाजार से हटकर अपना ध्यान अन्य प्रतिस्पर्धी देशों की कंपनियों के अपेक्षाकृत सस्ते शेयरों की ओर लगा रही हैं।

कुल मिलाकर, दुनिया भर के विशेषज्ञों के अनुसार, यही स्थिति है और एक बार जब ट्रंप प्रशासन कार्यभार संभाल लेगा और अपनी नीतियों की घोषणा कर देगा, तो तस्वीर और साफ हो जाएगी और यह भी स्पष्ट हो जाएगा कि विदेशी वित्तीय संस्थाएं फिर से भारत का रुख करेंगी या पीछे ही रहेंगी। भारतीय शेयर बाजार की भविष्य की दिशा इन सभी कारकों पर निर्भर करेगी।

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Sagar Surse

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