आरबीआई एमपीसी पूर्वावलोकन: रेपो दर वृद्धि व्यापक रूप से अपेक्षित है क्योंकि मुद्रास्फीति 6 प्रतिशत से ऊपर बनी हुई है।

मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए, आरबीआई ने मई 2022 से रेपो दर में कुल 250 आधार अंकों की वृद्धि की है।
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) गुरुवार को चालू वित्त वर्ष के लिए अपनी पहली द्विमासिक मौद्रिक नीति की घोषणा करेगी। राज्यपाल शक्तिकांत दास के नेतृत्व में एमपीसी ने 3 अप्रैल (सोमवार) को अपनी तीन दिवसीय बैठक शुरू की।
अर्थशास्त्रियों और विश्लेषकों को व्यापक रूप से उम्मीद है कि आरबीआई ब्याज दर में और 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा और रेपो दर को 6.75 प्रतिशत तक ले जाएगा। हालाँकि, वे यह भी चेतावनी देते हैं कि नीतिगत स्वर को संतुलित और वर्तमान वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों के अनुरूप होना चाहिए।

CNBC-TV18 के अनुसार, इसके साथ बात करने वाले अधिकांश अर्थशास्त्रियों ने कहा कि वे उम्मीद करते हैं कि RBI मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई जारी रखेगी और उधार दर में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करके विश्व स्तर पर अमेरिकी फेडरल रिजर्व का अनुसरण करेगी।

कोटक चेरी के सीईओ श्रीकांत सुब्रमण्यन ने फाइनेंशियल एक्सप्रेस से बात करते हुए भी यही विचार व्यक्त किया। हालांकि, श्रीकांत ने कहा कि आरबीआई आगामी नीतिगत बैठक में नीतिगत दरों में 25 बीपीएस की बढ़ोतरी करने का फैसला कर सकता है और फिर विराम ले सकता है।
मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए आरबीआई ने मई 2022 से पहले ही रेपो दर में कुल 250 आधार अंकों की वृद्धि कर दी है। हालांकि, मुद्रास्फीति ज्यादातर समय आरबीआई के आराम क्षेत्र 6 प्रतिशत से ऊपर बनी रही है।

नवंबर और दिसंबर 2022 में 6 प्रतिशत से नीचे रहने के बाद, खुदरा मुद्रास्फीति ने जनवरी में आरबीआई के आराम क्षेत्र को पार कर लिया। सांख्यिकी और कार्यक्रम कार्यान्वयन मंत्रालय द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, फरवरी में हेडलाइन खुदरा मुद्रास्फीति की दर जनवरी में तीन महीने के उच्च स्तर 6.52 प्रतिशत से घटकर 6.44 प्रतिशत हो गई।

अगली मौद्रिक नीति को मजबूत करते समय समिति जिन दो प्रमुख कारकों पर गहनता से विचार-विमर्श करने की उम्मीद करती है, वे हैं खुदरा मुद्रास्फीति में वृद्धि और विकसित देशों के केंद्रीय बैंकों, विशेष रूप से यूएस फेडरल रिजर्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा हाल ही में की गई कार्रवाई।

आरबीआई को यह सुनिश्चित करने का काम सौंपा गया है कि खुदरा मुद्रास्फीति +/-2 प्रतिशत के मार्जिन के साथ 4 प्रतिशत पर बनी रहे। हालांकि, यह जनवरी 2022 से लगातार तीन तिमाहियों के लिए मुद्रास्फीति की दर को 6 प्रतिशत से नीचे रखने में विफल रहा।

MPC में तीन RBI अधिकारी और केंद्र सरकार द्वारा नियुक्त तीन बाहरी सदस्य होते हैं।

बाहरी सदस्य हैं शशांक भिडे (मानद वरिष्ठ सलाहकार, नेशनल काउंसिल ऑफ एप्लाइड इकोनॉमिक रिसर्च, दिल्ली); आशिमा गोयल (एमेरिटस प्रोफेसर, इंदिरा गांधी इंस्टीट्यूट ऑफ डेवलपमेंट रिसर्च, मुंबई); और जयंत आर वर्मा (प्रोफेसर, भारतीय प्रबंधन संस्थान, अहमदाबाद)।

फरवरी में हुई आखिरी बैठक में एमपीसी के 6 में से 4 सदस्यों ने नीतिगत दर में बढ़ोतरी के पक्ष में मतदान किया था। आरबीआई द्वारा जारी 6-8 फरवरी की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक के मिनटों से पता चला कि 3 बाहरी सदस्यों में से 2 इस महीने प्रमुख ब्याज दर बढ़ाने के पक्ष में नहीं थे।

समिति के सदस्य जयंत आर वर्मा की राय थी कि प्रमुख ब्याज दर को बढ़ाना “जरूरी नहीं” था क्योंकि मुद्रास्फीति की उम्मीदें कम हो रही थीं और आर्थिक विकास चिंता का विषय बना हुआ था।

सौम्य कांति घोष, भारतीय स्टेट बैंक के समूह के मुख्य आर्थिक सलाहकार ने 27 मार्च को एक नोट में कहा, “RBI ने दरों में वृद्धि को आगे बढ़ाकर मुद्रास्फीति को प्रबंधित किया है, एक उपयुक्त नीतिगत प्रतिक्रिया अब पिछले दर वृद्धि के प्रभाव को मापने के लिए चक्र के माध्यम से देख सकती है। और अप्रैल नीति में विचारपूर्वक विराम लें।”

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